铁路媒体广告商兆讯传媒再次曲线上市，谋求上市之路长达十二年

"2019年净利润增速为20.72%。"

本文为IPO早知道原创

作者｜庞诗凡

据IPO早知道消息，兆讯传媒广告股份有限公司于近日正式递交上市辅导备案，拟于创业板上市，辅导机构为安信证券。

兆讯传媒成立于2007年，其数字媒体网络主要是伴随着中国铁路建设而扩张，成立一年时间即覆盖了全国铁路95%站点，后期随着高铁的快速发展，通过在全国重要枢纽站点大量布局，并不断调整使高铁及动车类车站占比达到69.4%以上，成为目前拥有铁路客运站数字媒体资源最多的企业之一。

公司铺设的媒体资源规模大、覆盖面广、渗透率高，截止2019年12月31日，兆讯传媒在全国28个省/自治区/直辖市，拥有超过500个签约站点，共计拥有车站电视、高铁站刷屏以及高铁站LED大屏的5600余台数字媒体资源，集中分布在高铁站核心候车区，每年影响全国近20亿商旅人群。

其中，资源区域囊括了京沪、京广、京哈、沪汉蓉、陇海等四纵四横高铁主动脉，覆盖了长三角、珠三角、环渤海、东南沿海等多个经济发达区域；合作客户包括一汽集团、阿里巴巴、腾讯视频、京东、快手、携程旅行网、娃哈哈、五粮液、交通银行、中国人民保险、泸州老窖等。

兆讯传媒一直在寻求上市的路上。2008年，兆讯传媒刚刚成立第二年，时任总裁程开训接受采访就称计划2009年在纳斯达克上市，并认为兆讯传媒有充分理由和分众传媒一样，通过人群等待时进行广告的传播，创造中国户外媒体的奇迹。而2012年，兆讯传媒开始冲刺A股IPO，但是第二年即撤回申请，随后又开启了曲线上市之路。

2014年，万好万家（现更名为祥源文化）发布重组预案，拟以30.65亿元的总价收购青雨影视、兆讯传媒、翔通动漫三家文化传媒公司100%股权，预估值分别为7.13亿元、11.01亿元、12.3亿元。

重组后，兆讯传媒可以借助重组后控股股东的母公司系浙铁集团资源进一步布局区域铁路数字媒体资源，通过影视、游戏、动漫等高价值内容在地铁、车厢数字化媒体等其他媒体资源加大流量，曲线上市。可惜重组并未成功，随后兆讯传媒又谋求自己上市，仍然没有结果。

2018年，联美控股（600167.SH）以23亿元收购了兆讯传媒100%股权，当时，兆讯传媒的净资产为2.65亿元，联美控股实现了高溢价收购。不过，交易双方作出业绩承诺，2018-2020 应实现的净利润分别为1.5亿元、1.875亿元和2.3438亿元，三年合计不低于5.72亿元，年化增速超过25%。

既分拆上市规定落地后，这是兆讯传媒再次谋求曲线上市。

2018年-2019年，兆讯传媒净利润分别达到1.59亿元、1.92亿元，分别同比增长26.92%和 20.72%；2019年营业收入为4.36亿 元，同比增长 16.34%，营业利润 2.11亿元，同比增长 21.76%。

虽然前两年的净利润总额达到业绩要求，但综合年化增速低于25%，今年由于疫情影响，出行受限，居民可支配收入有一定下滑，净利润增速存在一定压力。

如果兆讯传媒能够在今年达到业绩承诺，按照新股发行市盈率23倍来计算，兆讯传媒分拆上市的估值约为54亿元，相较23亿元的收购价格增长135%。