一年近4亿营收，超八成是代工，怡和是智能马桶行业的镜子么？

智能马桶的火爆，已经成为整个卫浴行业各个品牌必争的风口。

作为怡和卫浴的控股母公司，麦格米特发布的年报显示，2018年怡和智能马桶销量达到3.87亿元，同比增长63.84%，增速相当明显。2017年全国智能马桶销量在345万套，2018年这个数字增加到700万到800万之间。即使如此，中国智能马桶的市场普及率也还很低，行业普通认为的普及数字仅不到2%。而智能马桶消费的成熟市场，日本普及率达到78%、韩国的普及率则是55%。因此，智能马桶市场的增长空间足够大。

目前，市场上的智能马桶包括两个阵营，一类是专业的智能马桶盖生产企业，主要集中在浙江台州，这些智能马桶盖板企业也推出自己的智能马桶品牌，市场上比较知名的专业智能马桶品牌包括欧路莎、便洁宝、怡和等；另一类是整体卫浴品牌推出的智能马桶，这些品牌的智能马桶盖板往往由专业的智能马桶盖板企业代工生产，除了极少数的整体卫浴品牌自主成产。所以，在终端市场上，智能马桶“撞脸”是大概率的事情。

对于专业的智能马桶盖板生产企业来说，受制于品牌影响力、资金实力、渠道资源等，在发展过程中，却倒向一些实力更强的公司，比如怡和，就被位于深圳的上市公司麦格米特收购控股。而在2018年被收购后，怡和的整体表现强劲。

根据麦格米特披露的数据，怡和在2018年生产了377148套智能马桶，同比2017年的225236套，增加了67.45%。同期，怡和售出的智能马桶达到340172，同比2017年暴增85.89%。智能马桶生产和销售数量上的大幅增加，极大提升了怡和的营收，也增加了赚钱能力。2018年，浙江怡和的净利润就超过了7700万。

如前所述，专业的智能马桶企业除了销售自主品牌产品外，给整体卫浴品牌代工是一项重要的业务。2018年，怡和前五大客户的营收占到全部营收的近八成，而这些客户都不是怡和自己的经销商，均为在其代工的其他品牌。比如，位列第一的是惠达，2018年贡献了9287万元的营收；第二名则是小米系的智米科技，提货8139万；第三名则是法恩莎，由7646万的提货量；第四名的摩恩则有3500万的提货量。麦格米特在其年报中提到，将持续加大研发投入，为ODM客户提供更加智能的高品质产品。

一年前，在麦格米特准备收购怡和公布的审计报告中就披露，一些知名卫浴品牌的智能马桶都在或者曾经在怡和代工。除了今次披露的惠达、法恩莎、摩恩、小米外，还有安华、鹰卫浴、骊住等。

作为智能卫浴知名生产企业，怡和的受委托代工，大多数卫浴行业一些规模大、品牌影响力不错的企业。此外，整个卫浴行业还有不少整体卫浴品牌在大小不等的各个智能卫浴厂进行代工生产。在智能马桶持续火爆下，整个行业也毕竟经历残酷洗牌。